הנפקת מניות ע''י הנפקת חברה בורסאית -
סיבה להנפקה חברה שרוצה לגייס כסף למימון ההנפקת חברה -רחבת פעילות כלשהי יכולה לעשות זאת בשתי דרכים-
לקחת הלוואה, אם בדמות הלוואה ממוסד פיננסי כלשהו או הנפקת אג"ח. או להנפיק מניות בבורסה.
בעוד שע"י לקיחת הלוואה היא מגדילה את הסיכון שלה ואת הרווחים העתידיים שלה, הבעלים לא מוותרים על השליטה ועל חלקם ברווחים.
בהנפקת מניות קורה בדיוק הדבר ההפוך- הסיכון של החברה לא עולה, אבל בעלי החברה הקיימים מוותרים על חלק מהאחזקות שלהם לטובת משקיעים חדשים.
לפי דעתי סביר להניח שהאופציה הראשונה שתישקל על מנת לגייס הון היא דרך הלוואה ואילו הנפקת מניות תתבצע רק במקרה שלא ניתן לגייס את סכום הרצוי.
רוב החברות שמנפיקות בפעם הראשונה הן חברות שצריכות לגייס כמות כסף גדולה על מנת להרחיב את הפעילות בצורה ניכרת.
מחיר המניות בהנפקה
כמשקיעים לטווח ארוך נרצה לקנות מניות במחיר זול- השאלה העולה היא, האם בהנפקות יש גורמים מיוחדים שמשפיעים על מחיר המניה?
המטרה של החברה, כמו שראינו, היא לגייס כמה שיותר כסף.
הדבר בעצם גורם לניגוד אינטרסים בין בעלי החברה הקיימים לציבור שמעוניין לקנות את המניות - בעוד שהציבור רוצה לקנות במחיר נמוך, האינטרס של הבעלים הוא למכור במחיר גבוה.
המסקנה שלי היא שהסיכון בהנפקות חדשות גבוה יותר מהשקעה בחברה גדולה ומבוססת, בעיקר בגלל שרוב ההנפקות הן של חברות קטנות שמנסות להרחיב את פעילותן בכסף שמתקבל מההנפקה והתשואה העתידית תלויה מאוד בהצלחה של המהלך.
סיבה להנפקה חברה שרוצה לגייס כסף למימון ההנפקת חברה -רחבת פעילות כלשהי יכולה לעשות זאת בשתי דרכים-
לקחת הלוואה, אם בדמות הלוואה ממוסד פיננסי כלשהו או הנפקת אג"ח. או להנפיק מניות בבורסה.
בעוד שע"י לקיחת הלוואה היא מגדילה את הסיכון שלה ואת הרווחים העתידיים שלה, הבעלים לא מוותרים על השליטה ועל חלקם ברווחים.
בהנפקת מניות קורה בדיוק הדבר ההפוך- הסיכון של החברה לא עולה, אבל בעלי החברה הקיימים מוותרים על חלק מהאחזקות שלהם לטובת משקיעים חדשים.
לפי דעתי סביר להניח שהאופציה הראשונה שתישקל על מנת לגייס הון היא דרך הלוואה ואילו הנפקת מניות תתבצע רק במקרה שלא ניתן לגייס את סכום הרצוי.
רוב החברות שמנפיקות בפעם הראשונה הן חברות שצריכות לגייס כמות כסף גדולה על מנת להרחיב את הפעילות בצורה ניכרת.
מחיר המניות בהנפקה
כמשקיעים לטווח ארוך נרצה לקנות מניות במחיר זול- השאלה העולה היא, האם בהנפקות יש גורמים מיוחדים שמשפיעים על מחיר המניה?
המטרה של החברה, כמו שראינו, היא לגייס כמה שיותר כסף.
הדבר בעצם גורם לניגוד אינטרסים בין בעלי החברה הקיימים לציבור שמעוניין לקנות את המניות - בעוד שהציבור רוצה לקנות במחיר נמוך, האינטרס של הבעלים הוא למכור במחיר גבוה.
המסקנה שלי היא שהסיכון בהנפקות חדשות גבוה יותר מהשקעה בחברה גדולה ומבוססת, בעיקר בגלל שרוב ההנפקות הן של חברות קטנות שמנסות להרחיב את פעילותן בכסף שמתקבל מההנפקה והתשואה העתידית תלויה מאוד בהצלחה של המהלך.
אין תגובות:
הוסף רשומת תגובה